ГлавнаяБизнесАкция - доходность и риск



Акция - доходность и риск

акция - доходность и риск

Если акция имеет такие же доходность и риск, как и рынок (т. е. колебания доходности по акции соответствуют колебаниям рыночного индекса), то значение по акции равно 1. В этом случае инвесторы предполагают получить такой уже уровень доходности по акции, как если бы они владели портфелем, содержащим все акции рынка.

Значение по определенной акции говорит нам об уровне колебаний доходности по акции по сравнению с доходностью рыночного портфеля. Зная значение для акций фирмы, мы можем предсказать ожидаемую доходность по этим акциям, исходя из ожидаемой доходности рыночного портфеля и свободной от риска ставки процента.

Связь между ожидаемой доходностью по акции и коэффициентом изменения рыночного риска. На практике значения для отдельных акций рассчитываются с помощью методов линейной регрессии по предыдущей доходности акций в сравнении с рыночным индексом. В Великобритании значения для британских акций можно получить из отчетов службы определения рисков Лондонской школы бизнеса, которые обновляются и публикуются ежеквартально.

Как использовать модель ценообразования капитальных активов для определения минимальной необходимой ставки доходности по акции, рассмотрим на следующем примере.

Средняя доходность, определяемая рыночным индексом, составляет 14% в год, и доходность по 90-дневным государственным ценным бумагам типа tap stocks (они выпускаются по мере спроса по фиксированной цене) составляет 8% в год (это близкая к свободной от риска ставка процента). Определим минимальную ставку процента по акции, риск по которой на 20% больше, на 20% меньше или равен рыночному.

Эти результаты показаны на графике доходности в зависимости от коэффициента рыночного риска.

Отметим три момента, связанных со ставкой доходности по акциям и природой риска.

Единственным параметром, который относится к конкретной фирме, который отражает изменения стоимости акций в результате изменений условий рынка в целом. Тем самым определяется изменчивость той части доходности акции, которая вызывается такими факторами влияния рынка, как изменения ставок процента, валютных курсов, в финансовой и денежной политике государства и т.д. Все эти факторы влияют на стоимость ценной бумаги и, следовательно, ее доходность.

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Взлет Java

Java это одна из ключевых технологий, используемых в Internet и Web-платформах как на серверной, так и на клиентской стороне. Браузеры Internet пост...

Коммуникационные аппаратно-программные решения

Для указанных плат предлагается многоуровневое программное обеспечение. Количество уровней зависит от используемой операционной системы. Так, Applic...

InControl

Следуя логике построения интегрированной системы автоматизации, охватывающей все уровни, фирма Wonderware должна была предложить разработчику и паке...

Бизнес сборник:

Бизнес идея, словно камень преткновения

News image

Если вы желаете открыть бизнес, то ничего плохого не случится, если вы будете при этом отыскивать бизнес идею. Это озн...

Нарастающий итог с процентами

News image

Нарастающий итог с процентами дает финансовую потребность предприятия, которая показана в графическом виде. Кроме того...

Что важно при открытии бизнеса в сфере питания?

News image

Размещение отделов Лучшее решение текущей ситуации - это обратится в фирму, предоставляющую услуги по проектированию ...

Опционы и риск

News image

Мы рассмотрели понятие риска. Была представлена идея, что диверсификация портфеля является одним из способов управлени...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

News image

Функции анализа финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности может быть предпринят в различных целях. Аналити...

Специфичный финансовый анализ

News image

Компьютер может использоваться при анализе платежеспособности и финансовой деятельности компании. Анализ платежеспо...

Аудит для финансового наличия

News image

Аудит, предназначенный для того, чтобы дать гарантию относительно физического наличия запасов, усовершенствовался за п...

Уроки инвестиций:

News image

Значение концепции накопления (сопоставления)

Мы формально ввели концепцию накопления или, как ее иногда называют, сопоставления . В предыдущем разделе мы неформально испо...

News image

Вторая проблема калькуляции затрат

Вторая проблема калькуляции затрат производственных процессов связана с длительностью производственного процесса. Если период пр...

News image

Проблема посредников

В большинстве рыночных ситуаций производитель получает цену, которая отличается от цены, которую платит потребитель. Разность ра...

News image

Внешний рынок ресурсов и компании

Если для отдельных подразделений доступен внешний рынок ресурсов и компания не запрещает использование этих рынков, ставка соотв...

News image

Оценка возможностей фирмы

Оценка возможностей фирмы в приобретении ресурсов относительно отдельного потребителя, самостоятельно производящего продукт (ски...

Авторизация