На следующем этапе теоретического анализа предполагается, что все инвесторы:

имеют одинаковое мнение о риске и доходности всех ценных бумаг;

имеют одинаковый доступ к бесплатной информации о всех ценных бумагах на рынке;

могут свободно использовать данные об операционных издержках, налогах и других расходах.

Это обычные конкурентные допущения, применимые к рынкам капитала. На практике они представляют идеал, к которому должен стремиться фондовый рынок, поскольку основным условием подобного рынка является максимально эффективное распределение фондов капитала с помощью ценового механизма. Тем не менее на практике обязательно имеются операционные издержки, хотя их не так уж сложно обрабатывать аналитически.

Однако допущение о свободном доступе инвесторов к информации вызывает некоторые трудности на практике, и это может приводить к расхождениям в мнениях инвесторов относительно приемлемых уровней риска и доходности для каждого вида ценных бумаг. Конечно, допущение о том, что все инвесторы имеют одинаковое мнение о риске и доходности всех ценных бумаг на рынке капитала, может показаться на первый взгляд ограничивающим. Но, подумав, можно прийти к выводу, что некоторая общность мнений необходима для заключения сделок, и этот уровень практического согласия, возможно, определяет все, что нужно, чтобы эта теория стала приемлемым приближением реальности.

И, наконец, принято допущение, что инвесторы могут вкладывать деньги или брать займы при стандартной ставке процента (свободной от риска).

При указанных выше допущениях все инвесторы предпочтут общий эффективный набор портфелей, а при отсутствии свободной от риска ставки процента на заемный капитал или ставки ссудного процента выберут единственный портфель на эффективной границе.

Но если существует возможность займов или ссуживания по свободной от риска ставке, это порождает довольно странные следствия.

Все инвесторы выберут портфель — так называемый эффективный рыночный портфель , который находится в точке касания с прямой линией, представляющей долевые портфели с различными коэффициентами рычага .

Все инвесторы создадут полный холдинг ( портфель ), состоящий исключительно в долях рычага , определяемых их личными предпочтениями. Мы можем рассчитать риск и доходность в различных пропорциях от следующим образом:

то доходность и риск портфелей для различных коэффициентов рычага будут иметь значения.

По мере возрастания доли рискового рыночного портфеля  возрастает доходность холдинга и то же самое касается риска.