ГлавнаяБизнесНабор реальных потоков наличности



Набор реальных потоков наличности

набор реальных потоков наличности

Набор реальных потоков наличности за все годы проекта. Легко увидеть, что если мы пересчитаем потоки денежной наличности в их эквивалентную стоимость, выраженную в текущих ценах, ставка дисконтирования, необходимая для вычисления NPV, не будет равна значению, которое используется для дисконтирования притоков наличности. Использованная ранее ставка процента (10%) представляет собой ставку доходности, которую требуют инвесторы в условиях инфляции. Однако, если эффект инфляции устранен из потоков чистой наличности, которую получат инвесторы, тогда из соответствующей ставки дисконтирования нужно удалить инфляционный элемент.

Вы, конечно, знаете, что ставка дисконтирования 10% предусматривает, что £ 1 эквивалентен приведенному значению суммы £ 1,10, которая должна быть получена через год. Однако реальная стоимость суммы £ 1,10, получаемая через год (т. е. сумма, по которой можно купить ту же корзину товаров по текущим ценам), рассчитывается дисконтированием £ 1,10 при заданных темпах инфляции.

Если использовать эту реальную ставку дисконтирования для учета реальных потоков наличности, мы получим в точности тот же ответ, что и при денежном анализе, а именно чистую приведенную стоимость проекта £ 1 389 861.

Мы показали этот второй метод анализа, поскольку многие руководители предприятий промышленности предпочитают оперировать текущими ценами. Исследование, проведенное в Великобритании в середине 1970-х годов, показало, что многие менеджеры в промышленной сфере пытаются дисконтировать реальные потоки наличности, используя ставки дисконтирования, включающие доходность для инфляционных ожиданий инвесторов. Это ошибка, и если процедуры дисконтирования являются важным компонентом в принятии решений высшим руководством, то эта ошибка приводит к систематическому недостатку инвестируемых средств в соответствующих фирмах.

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Аппаратное и программное обеспечение системы

АРМ оператора (верхний уровень) выполнено на базе IВМ РС-совместимого персональ-ного компьютера - рабочей станции фирмы ADVANTECH (Тайвань) в промыш...

Общий поход к тестированию

В большинстве SCADA-систем присутствуют многократно описанные и многим известные базовые свойства, но технологии и средства их реализации достаточно...

Задачи сервера

В системе CiTect сервер выполняет пять функций. Во-первых, сервер ввода/вывода является выделенным коммуникационным сервером, организуя обмен информ...

Бизнес сборник:

Образ современного крановщика

News image

Интересно, что при слове крановщик большинство из нас вспоминает машинистов башенных или строительных кранов. Но крано...

Как можно приостановить деятельность ООО?

News image

На данный момент некоторые руководители сталкиваются с определенными проблемами, во время которых работа их предприятия ...

Секреты успеха миллиардеров

News image

Самым эпатажным миллиардером современного мира по праву считается Дональд Трамп. Его состояние говорит об успешности д...

Снижение затрат

News image

Итак, прежде чем начать снижать затраты, ознакомьтесь с основными правилами, без которых это будет просто невозможно...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Расходы компании

News image

Расходы компании делятся на три основные группы: на поставщиков за товары и услуги (операции, приносящие в дальнейшем ...

Финансовые счета

News image

Иногда в финансовой отчетности можно найти счета с остаточной стоимостью, которые уменьшают или увеличивают сумму акти...

Функция регистрации

News image

Функция регистрации реализуется с помощью двойной записи, которая прошла проверку временем с момента ее изложения итал...

Смотрите http://www.newjaluzi.ru жалюзи на пластиковые окна.

Уроки инвестиций:

News image

Выход на развивающийся рынок

Выход на развивающийся (растущий) рынок представляет собой классический вариант выхода на рынок вторыми . На этой стадии уже оп...

News image

Общие проблемы инвестиций капитала

Мы закончим эту главу некоторыми общими замечаниями по проблемам инвестирования, с которыми сталкиваются руководители. Эффектив...

News image

Как можно удвоить силу вашей рекламы? Посещаем выставки

Если ваша компания будет учувствовать в выставках, у вас появится возможность приобрести для вашей компании новых партнеров и кл...

News image

Организационный контроль

Бюджеты фирм — очень важный инструмент управленческого контроля. После согласования и начала реализации планов возникает необход...

News image

Позаказная калькуляция затрат

Позаказную калькуляцию затрат можно применять более широко в различных производственных системах, например: в мастерской по р...

Авторизация