ГлавнаяБизнесОжидаемая доходность



Ожидаемая доходность

ожидаемая доходность

Поскольку ожидаемая доходность обратно пропорциональна цене, мы можем сказать, что любая акция, доходность которой выше линии имеет заниженную цену и любая акция, имеющая доходность ниже этой линии, имеет завышенную цену. Теория, основанная на модели ценообразования капитальных активов, предполагает, что в равновесном состоянии доходность всех ценных бумаг находится на этой линии.  Если инвестор обладает высоко диверсифицированным портфелем, то определяющим критерием, связанным с обыкновенной акцией, является эффективность этой акции относительно рынка в целом. На самом деле процесс осреднения , который возникает, когда акции группируются в портфели, обычно снижает эффект риска, присущий отдельным фирмам, но не рынку в целом. Единственным компонентом риска отдельной акции в составе риска хорошо диверсифицированного портфеля является рыночный риск, вызываемый условиями рынка в целом, а не специфическими факторами отдельной фирмы.

Эту часть риска акции, вызываемую общими рыночными факторами, называют систематическим риском . С другой стороны, риск, обусловливаемый особенностями фирмы, называют несистематическим . Диверсификация снижает риск портфеля. Этот график основан на эмпирических данных, которые показывают, что при увеличении портфеля (количества различных ценных бумаг в этом портфеле) его риск снижается.

Отметим, что общий риск не падает до нуля, он имеет определенную границу. Это постоянное значение определяется уровнем рыночного (систематического) риска. Очевидно, что если бы портфель диверсифицировался непрерывно, он в конце концов напоминал бы рыночный портфель и обладал бы очень близким к нему уровнем риска.

Однако эмпирические данные показывают, что оптимальные преимущества снижения риска в результате диверсификации портфеля в большинстве случаев достигаются примерно при 15 различных равномерно взвешенных по стоимости видах ценных бумаг. Создание более насыщенных портфелей связано с увеличением таких операционных издержек, как затраты на управление портфелем, брокерская комиссия и т.д. Это действительно происходит, причем независимо от сумм, инвестированных в портфель.

Если ваш старый компьютер уже не выдерживает нагрузки, а работы все больше, то мы советуем купить ноутбук в Николаеве. Лучше всего конечно asus, но вы можете выбрать любую марку по вкусу.

 

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Об OPC-компонентах

Сейчас все более актуальными становятся вопросы, связанные с новыми технологиями, с применением в SCADA-системах OPC и ActiveX. Не остались они в ст...

Динамическая платформа управления производством

Для интеграции возможно применение динамической платформы управления производством, благодаря которой данные свободно перемещаются между ключевыми у...

Какими преимуществами обладает электронное обучение для фирм малого би

Электронное обучение приносит намного больше преимуществ для малых фирм, нежели для больших корпораций. Как известно, малые компании не могут потрат...

Бизнес сборник:

Концепция риска

News image

Мы начинаем углубленное изучение концепции риска. Теория риска сделала большой шаг вперед, когда Гарри М. Маркович нап...

Подбор и поиск персонала

News image

При поиске комментариев о собственных клиентах, соучредителя столичного PR-агентства нас заинтересовал пост на одном ...

Работа бухгалтера

News image

В организациях должен непременно работать бухгалтер, который будет вести финансовый учет согласно действующему законодат...

Дисперсия доходности портфеля

News image

Дисперсия доходности портфеля определяется как сумма всех членов этой матрицы. Как и раньше, риск определяется как сре...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Организация концептуальной схемы

News image

Чтобы разработать концептуальную схему, FASB выпустило Положение о понятиях финансового учета. Цель этого документа — ...

Аналитик на основании финансовой отчетности

News image

Аналитику на основании финансовой отчетности Campbell Soup Company  требуется определить сумму денежных средств, посту...

Получение дополнительной информации

News image

Приложив определенные усилия, от основного источника можно получить дополнительную информацию. Некоторые компании пред...

Уроки инвестиций:

News image

Процедура калькуляции затрат

Однако в отдельных случаях отличия результатов этих двух методов могут оказаться существенными, поэтому возникает вопрос, какой ...

News image

Метод FIFO

В методе FIFO в качестве базы оценки запаса на конец года используются последние цены, но при оценке запаса, который потребляетс...

News image

Разрешение конфликтов

В первой части этой книги мы представили фирму как объединение различных групп с различными интересами и намерениями. Бюджетная ...

News image

Покупатель дома на этом рынке

В качестве примера можно использовать рынок новых домов. Покупатель дома на этом рынке имеет две возможности: купить новый дом у...

News image

Минимизация затрат движения продукта

Из полных затрат на движение продукта руководитель может понять, как происходит накопление затрат на продукт по мере того как фи...

Авторизация