ГлавнаяБизнесСтратегический учет для руководителя



Стратегический учет для руководителя

стратегический учет для руководителя

Мы рассмотрим ряд методов анализа оценочной стоимости инвестиционных проектов для фирмы. Обоснованность отдельных методов базируется на точности и согласованности обработки доступной информации и ограничениях допущений, лежащих в основе этих методов. Мы доказываем, что из всех методов, рассматриваемых в этой главе, метод чистой приведенной стоимости  наиболее ясно показывает прирост состояния отдельного человека или фирмы в результате решения о принятии определенного проекта. Однако метод чистой приведенной стоимости базируется на целом ряде допущений, которые не выполняются в полной мере на практике. В частности, этот метод нельзя использовать для оценки проекта в ситуации рационирования капитала и его необходимо модифицировать для учета относительной эффективности, с которой данный проект преобразует затраты капитала в прирост наличности. И, наконец, мы проводим обзор некоторых общих проблем, с которыми сталкиваются руководители в принятии инвестиционных решений, и, в частности, рассматриваем причины, по которым одни руководители предпочитают проекты, которые быстро окупают затраты капитала, а другие нет.

Природа инвестиционных решений

Теперь вы уже знакомы с идеей, что решение об инвестиции предусматривает отказ от текущих накоплений наличности в пользу будущего притока денежных средств. В гл. 5 мы показа и, как ожидаемый приток наличности заменяется на оценку текущего состояния путем дисконтирования будущего прироста наличности с помощью временной ценности наличности.

На практике можно представить типичное инвестиционное решение как процесс из пяти стадий:

стадия определения возможностей — определение новых производственных проектов исходя из анализа торговых возможностей или выявления проблем производства;

стадия исследовании — оценка ожидаемых результатов проекта и притоков наличности;

стадия отбора — выбор между альтернативными возможностями, доступными фирме;

стадия реализации — авансирование капитала, проведение соответствующих работ и начало собственно процесса;

стадия постпроектного аудита — оценка реальной эффективности проекта и ее сравнение с плановыми приростами наличности.

Эти пять стадий можно наложить на стадии полного срока действия инвестиционного проекта.

Весь процесс от оценки проекта до его полной реализации называется жизненным циклом проекта. Решение, связанное с инвестициями капитала, также может проходить через стадию оценки проекта, и в этот период может осуществляться значительная часть оценочных затрат. Эти затраты становятся затем невозвратными издержками относительно решения.

В принципе все проекты, требующие капиталовложений, можно оценивать, вычитая инвестиционные затраты из приведенной стоимости будущих притоков наличности, получаемых в результате осуществления проекта. Графики притока наличности для различных типов инвестиций.

Инвестиция А — весьма кратковременный проект с получением быстрой прибыли по инвестированному капиталу. Примером этого типа может служить строительный проект, когда средства вкладываются в исследования, проектирование и приобретение капитального оборудования, и затем в относительно короткий срок начинается приток наличности (например, от одного до четырех лет). Проекты такого рода рассматриваются как инвестиционные решения только в тех случаях, когда временные эффекты оказывают существенное влияние на будущие притоки наличности. Другой крайний случай относится к проектам типа, так как имеется существенная временная задержка между осуществлением инвестиций и прибылью. Примеры проекта такого типа можно найти в аэрокосмической и энергетической отраслях промышленности.

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Соответствует ли исполнительная среда Java требованиям встроенных сист

По всей видимости, независимость от аппаратных платформ не является решающим фактором для разработчиков программного обеспечения встраиваемых систем...

Необходимость получения данных с производства в реальном времени

В большинстве приложений для сбора производственных данных на уровне АСУП используется пакетный способ обработки, когда данные передаются в конце см...

Опыт практического использования Java

При использовании описанного выше Java-базированного решения, реализованного в распределенном приложении WAK, были сделаны следующие наблюдения. ...

Бизнес сборник:

Открытие бизнеса на территории Канады

News image

На первый взгляд, открытие своего бизнеса в Канаде, выглядит как нечто невыполнимое, из-за кажущегося огромным количе...

Капитал на открытом рынке

News image

Иногда капитал, который необходим фирме, нельзя получить на открытом рынке. В подобных ситуациях рационирования капит...

Образ современного крановщика

News image

Интересно, что при слове крановщик большинство из нас вспоминает машинистов башенных или строительных кранов. Но крано...

Что представляет собой работа таксиста?

News image

  Таксист должен доставлять по желанию людей из одного место в другое место. Таксисты могут работать в таксомоторных ...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Критика метода альтернативных издержек

News image

Метод альтернативных издержек часто критикуют за то, что в нем игнорируются постоянные накладные расходы как не имеющи...

Результаты по подразделениям

News image

Campbell в Северной Америке — в 1990 г. прибыль от основной деятельности Campbell в Северной Америке составила 394,6 м...

Роль теории в менеджменте

News image

Роль теории в менеджменте равно как и в большинстве других направлений состоит не в замене опыта, а в том, чтобы помоч...

Уроки инвестиций:

News image

Отклонения накладных расходов

В традиционных методах анализа отклонений предполагается, что накладные расходы включаются в процедуры калькуляции удельных затр...

News image

Документы тендера

Документы тендера при их направлении покупателю представляют юридически обоснованное предложение продажи, которое создает основу...

News image

Полномочия высшего руководства

Как доминирующая группа, обладающая властью внутри организации, руководство верхнего звена рассматривает бюджетный процесс как е...

News image

Затраты к альтернативным издержкам

Затраты не относятся к альтернативным издержкам краткосрочных производственных решений фирмы. Однако многие фирмы все же пытаютс...

News image

Оценка издержек жизненного цикла продукта

В течение жизненного цикла можно предсказать определенные характерные изменения затрат, начиная с выхода фирмы на рынок и зак...

Авторизация