Наша исходная предпосылка состоит в том, что хорошие инвестиционные результаты достигаются скорее тщательным исследованием и анализом единичных предприятий, чем исключительным вниманием к агрегированным рыночным показателям. Мы также акцентируем внимание на ценности фундаментального инвестиционного анализа не только как средства поддержания эффективности фондовых рынков и стабильности рынков капитала, но и как инструмента для тех инвесторов, которые, получив информацию, хотели и могли бы применить свои знания, усилия к анализу. Такие инвесторы получат адекватное вознаграждение по результатам своего фундаментального анализа задолго до его превращения в общественное благо . Это вознаграждение не будет, однако, различимо в совокупной инвестиционной деятельности отдельных рыночных сегментов, таких; как взаимные фонды. Напротив, оно будет столь же индивидуальным, сколь и усилия, ставшие его причиной. Роль анализа финансовой отчетности в профессиональной деятельности по покупке, продаже и владению ценными бумагами всегда была предметом полемики и дебатов. Во времена высокой спекулятивной активности рынка неизбежно увеличивается относительная значимость психологических факторов в процессе оценки ценных бумаг и определения их стоимости . Тот факт, что эти факторы благодаря верному анализу своих элементов помогают принимать разумные решения и избегать серьезных ошибок, не всегда заставляет отказаться от спонтанных решений, случающихся во времена спекулятивной горячки. Тем не менее последующий возврат к более спокойным временам после периодов спекуляции неизбежно исправляет перехлесты спекулятивной волны и заново открывает достоинства тщательного финансового анализа как надежной и необходимой процедуры. David L. Babson так настаивал на подобном возврате на закате рынка медведей в 1969—1970 гг.:

Нам всем следовало сейчас, засучив рукава, вернуться к тому, за что нам платят — внимательно следить за развитием компаний и отраслей, анализировать их балансы и тщательно изучать практику бухгалтерского учета. И тогда, возможно, будущие Lings, Colemans и Randells не смогут снова поставить многие престижные компании нашей отрасли в столь глупое положение .