ГлавнаяФинансыРынок быков



Рынок быков

рынок  быков

Рынок быков , зародившийся в начале 80-х годов, вновь доказал, что история повторяется, потому что мы игнорируем уроки прошлого. Или, как выразился профессор Galbraith, все, что нужно для гениев с Уолл-стрита, — растущий рынок и короткая память. Итак, пока главной движущей силой покупки или продажи ценных бумаг остаются фундаментальные факторы, влияющие на предприятия-эмитенты, анализ финансовой отчетности будет играть важную роль в процессе принятия инвестиционных решений. Однако, как только заявляет о себе спекулятивная игра, значение всяких разумных соображений низводится до минимума. По мере распространения эйфории растущих цен их спекулятивная составляющая все более увеличивается. И тогда уже встает вопрос не о том, будет ли она откорректирована, поскольку не имеет под собой рационального основания, а лишь о том, когда это произойдет. Крах фондового рынка в 1987 г. еще раз доказал, что когда доходы от акций снижаются до рекордно низких значений, а отношения рыночной цены акций к чистой прибыли компаний в расчете на одну акцию взлетают до небес, сокращение спекулятивной составляющей происходит неожиданно и с драматической скоростью. Такая дефляция может произойти в результате простых изменений в настроении участников рынка, которое не поддается измерению или анализу способами, описанными в данной работе.

Хотя анализ финансовой отчетности не дает ответов на все вопросы аналитика, он по крайней мере обеспечивает связь с основными реалиями деятельности исследуемого предприятия. Таким образом достигается корректность при сравнении уже достигнутых результатов с предположительными оценками, сделанными на будущее. Во всяком случае анализ служит мерой предосторожности от повторения тяжелых ошибок в оценках, периодически повторяемых инвесторами во времена спекулятивной эйфории.

В этой части работы мы рассмотрели информационные потребности инвесторов фондового рынка. Не все они могут быть удовлетворены в результате анализа финансовой отчетности, и не всегда полученная таким образом информация является решающей при определении стоимости ценных бумаг. Однако читателю уже, наверное, ясно, что всякий рациональный и систематический подход к определению стоимости акционерного капитала должен включать в себя использование ряда данных, которые в большинстве своем являются продуктами финансового анализа.

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Java: новая исполнительная среда для встроенных систем?

Рассмотрим теперь различные модели, лежащие в основе парадигмы встроенный Java , и покажем, что Java мог бы использоваться, в одной из моделей, одн...

Веб-базированный доступ к технологической информации

Одним из основных условий для осуществления веб-базированного удаленного обслуживания установок, оборудования и устройств является реализация непоср...

Система защиты

InTouch предоставляет мощный набор функций для создания сценариев . Эти функции поддерживают математические и логические вычисления, работу с файла...

Бизнес сборник:

Часть 4. Что приводит нас к бедности

News image

- Жадность! Постоянные поиски магазинов с транспарантами «Распродажа», поиски ценника с надписью «Скидка», нет желани...

Финансовые рынки и финансовые решения

News image

В западной экономике фирмы оперируют на глобальных рынках капитала, через которые проводятся операции с акциями и друг...

Стратегический учет для руководителя

News image

Мы рассмотрим ряд методов анализа оценочной стоимости инвестиционных проектов для фирмы. Обоснованность отдельных мето...

Сверлильный станок

News image

Современный сверлильный станок необходим для создания гнезд и отверстий под фурнитуру в корпусной мебели, где необходимо...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Модель определения стоимости капитальных активов

News image

Sharpe и Lintner расширили теорию портфеля активов, создав модель оценки капитальных активов, призванную объяснить, ка...

Фирма и максимальный прирост

News image

Фирма ставит целью максимальный прирост денежной наличности (допущение оптимизации). Затраты прямо пропорциональны ...

Парадокс денежной наличности

News image

Парадокс заключается в том, что как только предприятие увеличивает наличность, оно должно пускать ее в оборот. Другими...

Уроки инвестиций:

News image

Шесть предпосылок бюджетирования

Существуют шесть основных причин, по которым фирмы составляют бюджеты. На каждом из уровней внутри фирмы руководители сталкив...

News image

Количество единиц конечной продукции

Этот метод предполагает, что объем выпуска покрывает суммарную емкость фирмы, включая управленческую инфраструктуру, маркетинг...

News image

Время инженера

Аналогичным образом время инженера, затраченное на данную работу, отражается в виде двух записей: одна — в его ежедневную (или е...

News image

Дилинговый центр форекс

Форекс— феномен 2010-х годов. Прежде торговля на валютных парах была прерогативой биржевиков из США — даже там, чтобы попасть на У...

News image

Вмешательства в калькуляции затрат движения продукта

Как мы уже отмечали, в калькуляции затрат движения продукта различаются вмешательства пяти видов, и затраты фирмы на применение ...

Авторизация