Этот результат показывает, что стоимость функционирующей фирмы только возрастает, если принят проект, потоки наличности от которого для владельцев имеют чистую приведенную стоимость больше нуля после дисконтирования стоимости акционерного капитала при заданном риске. Поэтому для увеличения стоимости предприятия руководители фирмы должны находить проекты, которые дают положительное значение чистой приведенной стоимости.

Оценка фирмы с использованием базовой модели оценки содержит ряд проблем;

трудность оценки бесконечной последовательности будущих потоков наличности;

определение подходящей ставки дисконтирования, отражающей степени предпочтения владельцев текущей наличности по сравнению с будущей и риска будущих потоков наличности.

Однако, по крайней мере в теории, базовая модель оценки показывает истинную экономическую ценность предприятия, даже если эта экономическая ценность может оказаться неизмеримой на практике. На практике стоимость всего предприятия приближенно оценивается одним или несколькими следующими способами.

Оценка всех активов по их альтернативной стоимости

Это величина, равная стоимости замены активов на открытом рынке для фирмы, действующей как функционирующее предприятие. Однако при таком подходе возникают три существенные проблемы.

Замена определенных активов на открытом рынке может оказаться весьма затруднительной. Товарные знаки, патенты, высокоспециализированный персонал, адекватное местоположение для производства и т.д. — все это может оказаться невоспроизводимым на рынке.

Могут возникнуть трудности даже при замене основных средств в точно такой же форме — приходится делать выбор между оценкой новых или бывших в употреблении средств с тем же сроком службы и оценкой стоимости замены технологически эквивалентными активами.

Активы дают свой вклад в экономическую ценность фирмы в сочетании друг с другом, т. е. сумма отдельных активов фирмы не равна стоимости предприятия в целом.