ГлавнаяБизнесАкция - доходность и риск
Твитнуть
Нравится



Акция - доходность и риск

акция - доходность и риск

Если акция имеет такие же доходность и риск, как и рынок (т. е. колебания доходности по акции соответствуют колебаниям рыночного индекса), то значение по акции равно 1. В этом случае инвесторы предполагают получить такой уже уровень доходности по акции, как если бы они владели портфелем, содержащим все акции рынка.

Значение по определенной акции говорит нам об уровне колебаний доходности по акции по сравнению с доходностью рыночного портфеля. Зная значение для акций фирмы, мы можем предсказать ожидаемую доходность по этим акциям, исходя из ожидаемой доходности рыночного портфеля и свободной от риска ставки процента.

Связь между ожидаемой доходностью по акции и коэффициентом изменения рыночного риска. На практике значения для отдельных акций рассчитываются с помощью методов линейной регрессии по предыдущей доходности акций в сравнении с рыночным индексом. В Великобритании значения для британских акций можно получить из отчетов службы определения рисков Лондонской школы бизнеса, которые обновляются и публикуются ежеквартально.

Как использовать модель ценообразования капитальных активов для определения минимальной необходимой ставки доходности по акции, рассмотрим на следующем примере.

Средняя доходность, определяемая рыночным индексом, составляет 14% в год, и доходность по 90-дневным государственным ценным бумагам типа tap stocks (они выпускаются по мере спроса по фиксированной цене) составляет 8% в год (это близкая к свободной от риска ставка процента). Определим минимальную ставку процента по акции, риск по которой на 20% больше, на 20% меньше или равен рыночному.

Эти результаты показаны на графике доходности в зависимости от коэффициента рыночного риска.

Отметим три момента, связанных со ставкой доходности по акциям и природой риска.

Единственным параметром, который относится к конкретной фирме, который отражает изменения стоимости акций в результате изменений условий рынка в целом. Тем самым определяется изменчивость той части доходности акции, которая вызывается такими факторами влияния рынка, как изменения ставок процента, валютных курсов, в финансовой и денежной политике государства и т.д. Все эти факторы влияют на стоимость ценной бумаги и, следовательно, ее доходность.

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

Конфигурации программных пакетов InTouch

При определении спецификации на выбранный программный пакет пользователю всегда необходимо знать, каковы варианты поставки пакета, какие функции (ил...

Sun

Изначально Sun нацеливалась на небольшие встраиваемые устройства. Но когда вдруг выяснилось, что Java становится массовым любимцем в Web и Internet,...

InTouch восходит на вершину

Интеграция многоуровневых систем автоматизации современного предприятия Сегодня одной из самых главных задач промышленной автоматизации является за...

Бизнес сборник:

Брать ли в штат людей младше 30?

News image

  На сегодняшний день работодатели берут к себе в штат молодых людей, которые не имеют ни рабочего стажа, ни навыков, и...

Сохранение положительной корпоративной репутации

News image

Установление и дальнейшее сохранение положительной корпоративной репутации, не зависимо какой, пусть даже по созданию...

Юристы - наемные или штатные?

News image

У любой организации рано или поздно может возникнуть проблема, которую может решить только юрист. Поэтому, создавая штат...

Юристы: специализация, условия, опыт

News image

Ни для кого не секрет, что каждая компания нуждается в юристе. Однако важным пунктом тут является то, что не каждый...

Финансовый консалтинг:

Финансовый учет

Финансовый учет отвечал потребностям только высшего руководства. Руководители других уровней, которые пытались использ...

Материальные основные средства

News image

В настоящее время единственной допустимой базой для учета основных средств является первоначальная стоимость. Первонач...

Реорганизация в результате убытков

В соответствии с реорганизацией в результате убытков, понесенных KeepRite за прошлые два года, компания произвела пере...

Уроки инвестиций:

News image

Определение ключевого ресурса

Мы рассматриваем раздельно эти два элемента, поскольку руководители обычно стараются свести к минимуму, но получить максимум — в...

News image

Местный налог с предприятия

Компания оплатила местный налог с предприятия 30 апреля в сумме £ 72 000. Ее финансовый год заканчивается 31 июля. Накопленный ...

News image

Шесть предпосылок бюджетирования

Существуют шесть основных причин, по которым фирмы составляют бюджеты. На каждом из уровней внутри фирмы руководители сталкив...

News image

Стоимость запаса

По методу LIFO предполагается, что запас, использованный в любой определенный момент времени, оценивается исходя из того, что он...

News image

Безубыточность

Диаграмма безубыточности в графической форме показывает возможности, доступные руководителям при принятии решения об объеме выпу...

Авторизация