ГлавнаяБизнесНабор реальных потоков наличности
Твитнуть
Нравится



Набор реальных потоков наличности

Набор реальных потоков наличности за все годы проекта. Легко увидеть, что если мы пересчитаем потоки денежной наличности в их эквивалентную стоимость, выраженную в текущих ценах, ставка дисконтирования, необходимая для вычисления NPV, не будет равна значению, которое используется для дисконтирования притоков наличности. Использованная ранее ставка процента (10%) представляет собой ставку доходности, которую требуют инвесторы в условиях инфляции. Однако, если эффект инфляции устранен из потоков чистой наличности, которую получат инвесторы, тогда из соответствующей ставки дисконтирования нужно удалить инфляционный элемент.

Вы, конечно, знаете, что ставка дисконтирования 10% предусматривает, что £ 1 эквивалентен приведенному значению суммы £ 1,10, которая должна быть получена через год. Однако реальная стоимость суммы £ 1,10, получаемая через год (т. е. сумма, по которой можно купить ту же корзину товаров по текущим ценам), рассчитывается дисконтированием £ 1,10 при заданных темпах инфляции.

Если использовать эту реальную ставку дисконтирования для учета реальных потоков наличности, мы получим в точности тот же ответ, что и при денежном анализе, а именно чистую приведенную стоимость проекта £ 1 389 861.

Мы показали этот второй метод анализа, поскольку многие руководители предприятий промышленности предпочитают оперировать текущими ценами. Исследование, проведенное в Великобритании в середине 1970-х годов, показало, что многие менеджеры в промышленной сфере пытаются дисконтировать реальные потоки наличности, используя ставки дисконтирования, включающие доходность для инфляционных ожиданий инвесторов. Это ошибка, и если процедуры дисконтирования являются важным компонентом в принятии решений высшим руководством, то эта ошибка приводит к систематическому недостатку инвестируемых средств в соответствующих фирмах.

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

Remote Scripting

В методе прикладных расширений веб-сервера (IIS-приложений), описанном в части 1, при каждом требовании клиента выполнить чтение или запись значений...

Сетевые возможности

Как мы уже упоминали, фирмой Wonderware был разработан специальный протокол (NetDDE) для сетевого расширения протокола DDE. С точки зрения разработч...

Диагностика компьютера и устранение неполадок на дому

Когда с компьютером возникают проблемы, то появляется необходимость в его диагностике и устранении неполадок. Естественно, далеко не каждый пользовате...

Бизнес сборник:

Состояние инвестора возрастает

News image

Состояние инвестора возрастает, как только выявляется проект с положительной чистой приведенной стоимостью  и принято ...

Оценка опциона

News image

Существует целый ряд методов оценки опционов. Один из наиболее популярных методов был разработан двумя американскими э...

Как стать успешным бизнесменом?

News image

Насмотревшись за все время становления среднего и малого бизнеса, на то, как одни разоряются, а другие развиваются, возн...

Подбираем правильно персонал

News image

На сегодняшний день работодатели достаточно часто основывают свой подбор также и обучение персонала на нетрадиционных ме...

Финансовый консалтинг:

Отрасль коммунальное хозяйство

Только по чистой случайности или в особых случаях, таких отраслей, как коммунальное хозяйство, первоначальная стоимост...

Эффектный ценовой механизм

News image

Должен быть установлен эффективный ценовой механизм для перемещения трудовых ресурсов и любых других ресурсов внутри м...

Инвестиционная точка

News image

Абсолютный актив также обладает свойством аддитивности (дополнительности), т. е. ценность таких активов можно объединя...

Смотрите http://www.newjaluzi.ru жалюзи на пластиковые окна. . разработка фирменного стиля компании

Уроки инвестиций:

News image

Статистические показатели критерия согласия

При любой линейной регрессии между двумя переменными главной проблемой является определение степени согласия линии наилучшего со...

News image

Любая производственная система

В любой производственной системе существуют определенные физические точки, через которые в систему поступают ресурсы. Это могут ...

News image

Налоговые управления

Налоговые управления указывают, что запас должен оцениваться по исходной стоимости покупки. Скорость оборачиваемости определе...

News image

Выбор центров затрат

На выбор центров затрат могут влиять следующие факторы: точность, с которой затраты можно отнести к определенному процессу; ...

News image

Метод ABC

На основе этого метода (метода ABC) возникли два подхода: когда в затраты какого-либо вида деятельности, использующего соотве...

Авторизация