ГлавнаяБизнесНасколько случайно поведение рынков капитала?
Твитнуть
Нравится



Насколько случайно поведение рынков капитала?

насколько случайно поведение рынков капитала?

Однако имеется целый рад убедительных исследований, которые опровергают точку зрения, что рынок капитала является средством совершенного обмена информацией, и показывают наличие существенных отходов от этого состояния, например:

малые фирмы могут получать необычно высокие прибыли при условии их риска;

прибыли в январе на рынке обычно выше, чем в любом другом месяце, и это особенно характерно для сектора малых фирм;

существует эффект дня недели, показывающий более высокие прибыли в понедельник и пятницу.

И эти тенденции сохраняются, несмотря на то, что рынок хорошо осведомлен об их существовании и, казалось бы, должен сглаживать эти эффекты. Это, видимо, указывает на структурный характер неравномерностей и наличие некоторого скрытого фактора в процессе ценообразования. Чтобы понять это, исследователи рынка строят модели работы рынка на основе нового направления в прикладной математике, которое называется теорией динамических систем, или теорией хаоса . Сравнение хаотических моделей поведения цен (вместо статистических) с поведением реальных цен показывает удивительное сходство.

Хаотические процессы следуют основным структурным законам обратной связи, что может показаться случайной последовательностью, если рассматривать процесс во времени. Например, один из структурных законов состоит в том, что если цена акции поднимется слишком высоко, спрос на эту акцию упадет и возникнет соответствующее отрицательное давление на эту цену. Аналогичным образом, если большое снижение цены приведет к росту спроса, падение цены остановится и акции подбросит вверх .

В реальных условиях мы не знаем точной математической формы для компонента замедления (обратной связи), хотя даже для очень простых математических выражений, показанных выше, возникает картина случайного процесса и простая последовательная корреляция показывает, что имеется низкая или нулевая корреляция между ценами двух последовательных дней. Интересно поэкспериментировать с этой простой формулой регулирования цен на электронной таблице и показать, что даже очень небольшие изменения в компоненте замедления и в начальном элементе последовательности могут давать совершенно различную картину.

Результаты теории хаоса

Результаты теории хаоса показывают, что хотя поведение рынка, видимо, является случайным, в основе процесса ценообразования может лежать структура, которая обусловливает рекуррентное (повторяющееся) поведение, что видно на примере январского эффекта и других примеров неслучайного поведения, приведенных в предыдущем параграфе. На данной стадии мы не можем в полной мере объяснить динамику движения цен акций, хотя предыдущие допущения о том, что рынки акций совершенно эффективны и отражают чисто случайный процесс при отсутствии новой информации, возможно, являются в лучшем случае только некоторым приближением.

Если у вас скоро свадьба, а подходящей машины до сих пор нет, то вам поможет аренда mercedes. Если достойно украсить мерседес, то он станет великолепной "каретой" на свадьбе вашей мечты.

 

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

Компоненты концепции

Компоненты архитектуры TF можно условно разделить на 4 группы: · активные и пассивные сетеобразующие компоненты и мосты; · коммуникационные ...

Система InTouch

Распространенность и дешевизна PC-совместимых персональных компьютеров с установленными на них программными средствами семейства WINDOWS приводят к ...

Общий поход к тестированию

В большинстве SCADA-систем присутствуют многократно описанные и многим известные базовые свойства, но технологии и средства их реализации достаточно...

Бизнес сборник:

Увеличиваем продажи простыми действиями

News image

Для продажи продукции или услуги потребуется найти специального клиента. Поиск организовывает продавец. Ему дают зада...

Свойства инвестиций

News image

Инвестиции – это часть общего экономического развития предпринимательских фирм. И важнейшие задачи экономического раз...

Какие задачи выполняет автоматизация учета?

News image

Современный бизнес для успешного развития требует постоянного контроля и ускорения эффективности, этого невозможно дости...

Секрет денег

News image

Остаться без денег – одна из худших вещей, которая может с вами случиться. Ведь жизнь без денег невозможна. Проживать ...

Финансовый консалтинг:

Структура производительных (продуктивных) организаций

News image

Или, другими словами, фирмы должны иметь такую структуру и организацию, чтобы деловые операции различных типов, в кото...

Концептуальная схема финансов

News image

Концептуальная схема имела несколько положительных результатов. Она внесла свой вклад в дискуссию о целях бухгалтерско...

Принятые стандарты учета

News image

Принятые стандарты учета (которые являются частью общепринятых стандартов аудита) требуют, чтобы изменения в применени...

Уроки инвестиций:

News image

Финансовый период времени

При непрерывных производственных процессах каждый период времени начинается с определенным объемом незавершенного производства. ...

News image

Методика анализа отклонений

На протяжении всей этой главы мы используем термин плановые (бюджетные) затраты , даже когда говорим о затратах на единицу прод...

News image

Случайный переменный фактор

Случайным переменным факторам эксплуатации процесса, что уже рассматривалось выше. Объединяя простой регрессионный анализ и с...

News image

Цена—количество

При текущем соотношении цена—количество данного производителя движение цены вниз происходит вдоль отрезка. Аналогичным образом р...

News image

Разновидности систем управления

Как автоматические, так и неавтоматические системы управления можно подразделить на три категории: управление с обратной связ...

Авторизация