ГлавнаяБизнесПрибыль от опциона на покупку через 90 дней
Твитнуть
Нравится



Прибыль от опциона на покупку через 90 дней

прибыль от опциона на покупку через 90 дней

Если цена упадет до 80 пенсов, опцион не принесет ничего; если цена повысится до 120 пенсов, владелец опциона сможет купить акции по 100 пенсов и продать по 120 пенсов, что

Цена опциона определяется ставкой процента и длительностью времени до его исполнения. Чем выше ставка процента или больше временной интервал, тем больше снижается приведенная стоимость займа, что увеличивает издержки на дублирующую сделку.

Цена опциона определяется как издержки на дублирующую сделку по соответствующим акциям, где риск дублирующей сделки сопоставляется с риском опциона с помощью займа (с идентичными прибылями). Мы знаем из закона арбитража (равновесия), что два вида ценных бумаг с одинаковой доходностью и риском должны предлагаться по одинаковой цене. Здесь мы имеем фактически два актива: опционный договор и сопоставляемую сделку с идентичной прибылью и риском.

Для дублирующей сделки требуется 500 акций, а для опционного договора — 1000. Тем самым соотношение акций 2 : 1 компенсирует риск покупки за 100 пенсов этих акций при возможных ценах в будущем 80 и 120 пенсов. Соотношение 2 : 1 дает так называемый коэффициент хеджа (коэффициент страховки), необходимый для устранения риска соответствующей сделки. Стоимость этого хеджа, равная цене опционного договора, определяется риском по соответствующей сделке.

На практике возможная цена акции подвержена случайному распределению, т. е. может иметь больше двух значений. Модель определения цены опциона, разработанная Ф. Блэком и М. Скоулзом, основана на предыдущем примере, но предполагает следующее:

изменение курса акций носит случайный характер, который называется случайным блужданием ;

цены акций изменяются непрерывно и без мгновенных скачков;

распределение цен подвержено логарифмически нормальному закону.

При соблюдении этих условий и при отсутствии операционных издержек или штрафов для коротких продаж (продаж со ставкой на понижение), а также выплат дивидендов цена европейского опциона на покупку, равная стоимости акций дублирующей сделки за вычетом суммы займа для этой сделки

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

InControl

Следуя логике построения интегрированной системы автоматизации, охватывающей все уровни, фирма Wonderware должна была предложить разработчику и паке...

Имиджевый сайт. Часть 3

Часто бывает, что мы никак не можем найти недвижимость по своему вкусу. Вот, к примеру, ищем недвижимость в Томске. Можно самому поискать, но если ...

Wonderware

Важный вопрос защита технологической информации от несанкционированного доступа для Web-сервера. В FactorySuite Web Server обеспечивается стандартна...

Бизнес сборник:

История профессии музыканта

News image

Говоря о профессии музыканта, так она является настолько древней, что и музыка. После того, как появились самые первые...

Как следует вести себя на старте

News image

Когда вы начинаете собственное дело, то непременно сталкиваетесь с некоторыми трудностями, и не у многих хватает сил, ...

Выбираем подарок боссу мужчине

News image

Очень ответственно нужно относиться к выбору подарка для босса мужского пола. Подарок для начальника должен соответствов...

Можно обрести финансовую независимость?

News image

Чтобы был шанс обрести настоящую финансовую независимость, и перестать все время экономить в магазине, то следует действ...

Финансовый консалтинг:

Пенсионные планы и льготы при выходе на пенсию

News image

Пенсионные планы. Практически все работники Компании и ее отечественных и канадских дочерних компаний имеют право на п...

Изучение основ бизнес инкорпорирования

News image

  Для развития, защиты и увеличения бизнеса производится инкорпорирование бизнеса. Это направление отличается от акцион...

Переоценка и переструктурирование финансовой отчетности

News image

В ряде обстоятельств требуется трансформация финансовой отчетности: Слияние компаний без переоценки стоимости их ак...

Уроки инвестиций:

News image

Пробная реализация и анализ спроса

Для многих товаров широкого потребления розничного сектора спрос на продукт можно измерять в разных торговых точках, используя р...

News image

Вторая проблема калькуляции затрат

Вторая проблема калькуляции затрат производственных процессов связана с длительностью производственного процесса. Если период пр...

News image

Калькуляция затрат на единицу продукции

Мы продолжим анализ затрат на производство, и попытаемся рассмотреть проблемы калькуляции затрат на единицу продукции (удельных ...

News image

Временной период решения об объеме выпуска

На непрерывных производствах, таких как очистка нефти, химическая установка или непрерывная линия производства автомобилей, реше...

News image

Вертикальная интеграция

Несомненно, что отказ от неэкономичных расходов и неуправляемых затрат оказывает глубокое влияние на любое предприятие. Сокращен...

Авторизация