ГлавнаяБизнесСтоимость капитала в чисто акционерной фирме
Твитнуть
Нравится



Стоимость капитала в чисто акционерной фирме

стоимость капитала в чисто акционерной фирме

Если фирма с чисто акционерным капиталом хочет восстановить капитал, направленный на инвестиции, она должна предложить новым потенциальным инвесторам ставку доходности не ниже минимально приемлемой ставки на рынке по акциям с таким же уровнем риска.

В этом случае доходность определяется как прирост капитала на акцию плюс дивиденд, т. е.

Период, выбранный для расчета доходности акции, может иметь любую длительность. Можно, например, рассчитывать ежедневно, еженедельно, ежемесячно или ежегодно. Если имеются достаточные данные по доходности (например, за неделю), можно также рассчитать среднюю (за неделю) доходность. Отметим также, что доходность обратно пропорциональна начальной цене выше цена, тем ниже доходность, и наоборот.

В результате относительно небольшое увеличение цены в сочетании с выплатой дивидендов за один месяц дает очень большую доходность за год. Однако на практике доходность акций за другие месяцы, вероятно, уже не будет такой высокой, и чистый эффект за год будет намного меньше рассчитанной доходности за год.

На основании набора показателей доходности, например, за каждый месяц инвестор получает представление о средней ставке ежемесячной доходности по этим акциям в будущем. Если эта ожидаемая ставка достаточно высока, инвестор принимает решение о покупке. И наоборот, если ожидаемая ставка меньше минимальной ставки доходности, которая требуется инвестору, он не купит соответствующие акции и, конечно, постарается продать те акции, которые у него находятся в данный момент на руках. Фирме очень сложно определить минимальную ставку доходности, которая требуется инвесторам на рынке, путем опроса самих инвесторов. Единственно реалистичный способ определить подходящую ставку — вывести се на основании поведения инвесторов при покупке и продаже, исходя из

простых допущений о том, как они принимают решения.

Представленная ниже модель оценки минимальной ставки доходности, требуемой инвесторами, базируется на аксиомах об экономически рациональном человеке и следующих допущениях:

Инвесторы владеют отдельными акциями в хорошо диверсифицированных портфелях.

Инвесторов интересует только средняя ставка доходности, которую они могут получить по своим инвестициям, и соответствующий риск (измеряемый средним квадратическим отклонением доходности).

Нет операционных издержек или налогов, которые могли бы препятствовать достижению равновесия цен отдельных акций.

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

Предложение от компании Шнейдер Электрик

Как было отмечено выше, концепция Transparent Factory компании Шнейдер базируется на трех основных положениях: 1. Следующим поколением сетей пром...

Java: первая система программирования эпохи Internet

Когда несколько лет назад Java впервые появился на свет, многие относились к нему как к игрушечному языку. Ну кому, говорили они, может понадобится ...

Java: среда исполнения

Прежде чем обсуждать применимость исполнительной среды Java во встроенных системах или системах реального времени, рассмотрим сначала, из каких она ...

Бизнес сборник:

«В человеке все должно быть прекрасно…»

News image

Женщины всегда уделяли большое внимание своей внешности, большой популярностью у них пользуются салоны красоты. В настоя...

Причины ухода клиентов

News image

Статистика проводимого исследования на тему: «По какой причине клиенты покидают компании?», говорит о том, что 1% клие...

Использование сайта в бизнесе - это удачный маркетинговый хо

News image

Ростовская доска объявлений входит в информационный интернет портал. Бесплатные объявления занимают значительную часть ...

Ремонт в офисных помещениях

News image

Ни для кого не секрет, что для офиса большую роль играет его внешний вид, ведь изначальные впечатление сотрудников и кли...

Финансовый консалтинг:

Переоценка и переструктурирование финансовой отчетности

News image

В ряде обстоятельств требуется трансформация финансовой отчетности: Слияние компаний без переоценки стоимости их ак...

Метод альтернативных издержек

News image

Метод альтернативных издержек не учитывает постоянных издержек и амортизации, и если установить цены, которые не покр...

Специфичный финансовый анализ

News image

Компьютер может использоваться при анализе платежеспособности и финансовой деятельности компании. Анализ платежеспо...

энергосберегающие лампы харьков стоимость

Уроки инвестиций:

News image

На рынке монополистической конкуренции фирмы

На рынке монополистической конкуренции фирмы имеют направленную вниз кривую спроса, хотя она может быть высоко эластичной относи...

News image

Стоимость запаса

По методу LIFO предполагается, что запас, использованный в любой определенный момент времени, оценивается исходя из того, что он...

News image

Метод минимизации полных затрат

Метод минимизации полных затрат при определенном уровне постоянных затрат на пополнение достаточно прост. Упрощенная диаграмма и...

News image

Отклонения накладных расходов

В традиционных методах анализа отклонений предполагается, что накладные расходы включаются в процедуры калькуляции удельных затр...

News image

Покупатель дома на этом рынке

В качестве примера можно использовать рынок новых домов. Покупатель дома на этом рынке имеет две возможности: купить новый дом у...

Авторизация