ГлавнаяФинансыКомпоненты несистематического риска
Твитнуть
Нравится



Компоненты несистематического риска

компоненты несистематического риска

Тот, кто желает вкусить плоды, взяв на себя несистематический риск, должен сфокусировать свое внимание на различных компонентах такого риска посредством строгого анализа отдельных ценных бумаг. Хотя эти компоненты, без сомнения, взаимосвязаны и подвержены влиянию таких элементов систематического риска, как общеэкономические, политические и социальные факторы, тем не менее их можно классифицировать следующим образом.

Экономический риск отражает риск общей экономической обстановки, в которой работает предприятие, включая совокупный экономический риск (колебания деловой активности), риск рынка долгосрочного ссудного капитала (включая изменения ставки процента) и риск изменения покупательной способности, некоторые аспекты.

Деловой риск связан с постоянно существующей неопределенностью, которая ассоциируется со способностью предприятия получать достаточную прибыль на свои инвестиции, а также со множеством факторов, определяющих издержки и выручку, существенных для формирования удовлетворительной прибыли. Деловой риск включает в себя также фактор конкуренции, ассортимента продукции и управленческих способностей.

Финансовый риск главным образом связан со структурой капитала и способностью предприятия покрывать постоянные издержки и выполнять обязательства по претензиям. Эти факторы краткосрочной ликвидности и долгосрочной платежеспособности.

Концепция бухгалтерского риска. Тот, кто считает, что инвесторы не расположены рисковать и стремятся снизить специфический или несистематический риск1, подвергая себя таким образом только рыночному риску, должен также осознавать, что первоначальные коэффициенты для отдельных ценных бумаг могли оказаться нестабильными во времени и, следовательно, вряд ли их можно считать хорошими предсказателями будущих значений бета для той же ценной бумаги. Поэтому, хотя концепции и теории легче применять к совокупному множеству активов, чем к отдельному их виду, в то же время они куда менее надежны и точны при получении результатов инвестирования.

Другой, возможно, более сложный вопрос состоит в посылке теоретиков, отстаивающих коэффициенты, что независимо от текущей стоимости ценной бумаги единственным приемлемым измерителем ее риска может выступать изменчивость колебаний ее стоимости в прошлом. Но разве одна бумага, которая продается по завышенной цене (что определяется методами фундаментального анализа), не более рискованна, чем другая ценная бумага с той же степенью изменчивости (бета), которая продается значительно ниже определенной тем же способом стоимости? Ведь известно, что переплата за ценные бумаги высокого класса равносильна по своему спекулятивному характеру инвестициям в ценные бумаги, выпущенные несолидной компанией.

Хотя теоретики рынка еще не обратились к вышеуказанной проблеме, они занялись вопросом о том, каким образом рынок оценивает ценные бумаги.

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

Инструментальные средства уровней УП и УР

В зависимости от технических требований, особенностей технологического процесса на каждом участке применяются DCS-системы таких фирм как ABB, Fisher...

Отчёты

Отчёты также конфигурируются с использованием меню System . CiCode поддерживает простой набор операторов, с помощью которых можно генерировать отчёт...

Основные понятия InTouch

Основными понятиями InTouch являются переменные (tags), база данных реального времени (вся совокупность переменных и механизмы их взаимодействия дру...

Бизнес сборник:

Профессия няня

News image

У большинства людей с такой профессией, как «няня» ассоциируется некий образ со старушкой, которая постоянно что-то ...

PR на уровне эмоций

News image

Налаживая связи с общественностью, стоит больше ориентироваться на эмоциональный фактор, нежели на логическое мышление п...

Состояние инвестора возрастает

News image

Состояние инвестора возрастает, как только выявляется проект с положительной чистой приведенной стоимостью  и принято ...

Ожидаемая доходность

News image

Поскольку ожидаемая доходность обратно пропорциональна цене, мы можем сказать, что любая акция, доходность которой выш...

Финансовый консалтинг:

Экономика операционных издержек

News image

Экономика операционных издержек позволяет понять, почему создаются фирмы и почему в них используются определенные внут...

Реорганизация в результате убытков

В соответствии с реорганизацией в результате убытков, понесенных KeepRite за прошлые два года, компания произвела пере...

Приобретение и ликвидация РРЕ — основных средств

News image

Приобретение РРЕ осуществляется посредством платежа наличными или возникновения задолженности, или того и другого. Сле...

Уроки инвестиций:

News image

Отклонения по цене и объему

Обозначение Н указывает, что отклонение неблагоприятное (фактические затраты превышают плановые затраты). Валовое отклонение ...

News image

Оценка фирмы и наращивание ее стоимости

Мы рассмотрим концепцию стоимости фирмы и принципиальные методы определения стоимости компании в целом и отдельной акции. Мы рас...

News image

Калькуляция затрат по видам деятельности

Разочарование по поводу традиционных методов калькуляции затрат в 1970—1980 гг. привело группу влиятельных ученых Гарварда и д...

News image

Количество единиц конечной продукции

Этот метод предполагает, что объем выпуска покрывает суммарную емкость фирмы, включая управленческую инфраструктуру, маркетинг...

News image

Оценка транспортных затрат

При калькуляции затрат на продукт с использованием метода PFC затраты на перемещение продуктов из одного подразделения фирмы в д...

Авторизация