ГлавнаяФинансыСуть анализа
Твитнуть
Нравится



Суть анализа

суть анализа

Несмотря на то, что SFAS 12, в общем, прояснил картину учета некоторых рыночных ценных бумаг, еще остались пробелы и противоречия, которые должны быть решены аналитиком.

Определение долевой ценной бумаги, данное в Положении, отчасти условно и противоречиво. Часто стоимость конвертируемых облигаций полностью или почти полностью основывается на их свойстве конвертируемости (как выяснено в АРВ Opinion (рекомендация) Прибыль на акцию ), и они гораздо ближе к долевым ценным бумагам, нежели к долговым обязательствам. Следовательно, не логично исключать этот вид ценных бумаг из раздела долевых ценных бумаг. Из тех же соображений нет видимой причины не учитывать в процессе оценки долговые ценные бумаги и ликвидные закладные (ипотеки), стоимость которых может существенно колебаться из-за изменения как ставки процента, так и кредитоспособности. Особенно необоснованным является длительный учет долговых обязательств эмитентов, просрочивших платеж, по цене выше рыночной.

SFAS 12 не определяет, когда рыночные ценные бумаги должны учитываться как текущие, а когда — как не текущие. Это позволяет в какой-то мере произвольно определять способ учета изменений рыночной цены таких ценных бумаг. Очевидно, что в зависимости от классификации ценных бумаг в балансе можно выявить, отражены ли в доходе изменения их стоимости. Поскольку Положение требует перевода ценной бумаги из одной категории в другую по минимальной стоимости, то это дает компании некоторые выгоды при определении будущих результатов.

Согласно Положению

Хотя в Положении не говорится о методах определения стоимости, аналитик должен знать, что существует несколько методов определения стоимости рыночных ценных бумаг (например, специальное определение, средние издержки, метод ФИФО) и что использование того или иного метода может по-разному влиять на отчетные результаты.

Надо заметить, что согласно Положению концепция оценки рыночных ценных бумаг аналогична оценке дебиторской задолженности и противоположна концепции оценки запасов (когда не допускаются повышение первоначальной стоимости и различные приписки к тому, что уже зафиксировано в отчетности). Также согласно Положению допустимо прогнозировать прибыль, если только это не будет результатом оценки, завышенной по сравнению с первоначальной стоимостью.

Дополнительные условия и аналитические предпосылки, связанные с учетом рыночных ценных бумаг, не учитываемых как текущие активы.

Текущая рыночная стоимость инвестиций всегда имеет отношение к оценке эффективности управления компанией. Утверждение, Что нереализованные прибыли — только прибыли на бумаге , которые могут растаять еще до того, как будут действительно проданы или иным образом размещены в инвестиции, не учитывает тот факт, что именно руководство решает, сохранять их или продавать. Таким образом, эффект от удорожания нереализованных инвестиций является таким же убытком, как и аналогичный по величине убыток от преждевременного устаревания запасов или оборудования.

Аналитик должен внимательно отнестись к трактовке погашения скидки по облигациям (т.е. увеличение стоимости облигаций посредством уменьшения дохода), которые продаются со скидкой из-за сомнений в окончательной инкассируемости основной суммы долга.

Аналитик, хорошо знающий принципы учета инвестиций, должен уделить особое внимание их оценке. С одной стороны, они могут быть в целом недооценены в балансе из-за правила, которое запрещает повышение их стоимости до уровня рыночной независимо от того, насколько очевидна и обоснованна такая стоимость. С другой стороны, аналитик должен следить за уменьшением рыночной стоимости, которое из-за нечетко определенных стандартов на практике может быть не полностью отражено в финансовой отчетности. Доход, полученный от инвестиций, может порой дать ключ к выявлению их текущей стоимости.

 


Читайте:


Добавить комментарий



Обновить

Новости IT-решений:

Предложение от компании Шнейдер Электрик

Как было отмечено выше, концепция Transparent Factory компании Шнейдер базируется на трех основных положениях: 1. Следующим поколением сетей пром...

Соответствует ли исполнительная среда Java требованиям встроенных сист

По всей видимости, независимость от аппаратных платформ не является решающим фактором для разработчиков программного обеспечения встраиваемых систем...

Диагностика компьютера и устранение неполадок на дому

Когда с компьютером возникают проблемы, то появляется необходимость в его диагностике и устранении неполадок. Естественно, далеко не каждый пользовате...

Бизнес сборник:

Автоматизация управления бизнесом

News image

Автоматизация - это действенный путь к уменьшению всевозможных потерь и росту доходов. Современные технологии дают воз...

Финансовый совет при вложении инвестиций

News image

Большинство людей, пользующихся услугами финансовых консультантов, ожидают, что они приложат максимум усилий и просле...

Цены акций в Великобритании и США

News image

Цены акций в Великобритании и США действительно очень быстро изменяются в соответствии с экономическим содержанием инф...

Свойства инвестиций

News image

Инвестиции – это часть общего экономического развития предпринимательских фирм. И важнейшие задачи экономического раз...

Финансовый консалтинг:

Важность отчетности о движении денежных средств

News image

Процесс анализа при реконструкции хозяйственных операций часто включает использование отчетности о движении денежных с...

Показатели серии трендов

News image

Если первый год сравниваемой серии не может быть таковым, выбирается другой. В нашем примере в качестве базисного был ...

Теория менеджмента

News image

Теория излагается таким образом, чтобы сделать более осмысленным наш опыт. Я буду четко описывать предположения (допущ...

перевозка грузов по россии

Уроки инвестиций:

News image

Дисконтная ставка

Дисконтная ставка равна ставке доходности, которую требуют акционеры на рынке, и она предполагается стабильной в течение времени...

News image

Статистические показатели критерия согласия

При любой линейной регрессии между двумя переменными главной проблемой является определение степени согласия линии наилучшего со...

News image

Дилинговый центр форекс

Форекс— феномен 2010-х годов. Прежде торговля на валютных парах была прерогативой биржевиков из США — даже там, чтобы попасть на У...

News image

Определенные затраты

Определенные затраты прямо пропорциональны уровню выпуска, когда нулевому выпуску соответствуют нулевые затраты и наблюдается пр...

News image

Валовые отклонения

Отклонения суммарной бюджетной прибыли от суммарной фактической называют валовым отклонением прибыли . Аналогичным образом соот...

Авторизация